Diretamente do pregão da Bolsa de Valores de Nova York, Darius Dale, fundador da 42 Macro, apresenta uma avaliação ponderada e franca dos mercados minutos antes da decisão do Federal Reserve. Dale inicia com uma perspectiva marcante: otimista para os próximos 12 meses, mas pessimista no curto prazo, alertando os investidores de que os próximos dois a três meses podem ser voláteis e difíceis.
Ele explica que os movimentos recentes nos títulos do Tesouro de 10 anos refletem uma reprecificação das taxas reais, não da inflação, impulsionada por uma perspectiva de política monetária cada vez mais complexa. Segundo Dale, o Fed está sendo politicamente limitado por uma crise de acessibilidade em todo o país, o que dificulta um afrouxamento monetário agressivo sem dar a impressão de favorecer Wall Street. Ao mesmo tempo, as tensões no mercado de recompra sinalizam que o excesso de liquidez e as reservas bancárias são insuficientes para sustentar os níveis atuais de alavancagem, principalmente no final do trimestre e do ano.
Dale enfatiza que o mercado de recompra é o mercado financeiro mais importante do mundo, pois sustenta a alavancagem e a atividade de negociação. Ele acredita que o Fed acabará sendo forçado a fornecer mais reservas — efetivamente monetizando a dívida — mas alerta que os mercados podem primeiro passar por turbulências para “forçar a mão do Fed”.
Sobre o posicionamento, Dale adverte contra a “ampliação” da estratégia de compra de ações de pequena capitalização, argumentando que isso exige uma postura monetária expansionista sustentada, o que é improvável nos próximos um ou dois trimestres. Em vez disso, ele defende a liderança contínua das gigantes de tecnologia e serviços de comunicação, onde os fluxos de caixa são visíveis e resilientes.
Ele também aborda o Bitcoin e o ouro, observando que, embora a dinâmica de longo prazo permaneça construtiva, o cenário de curto prazo para ativos de risco é instável e desfavorável para traders táticos. Sua conclusão é clara: a paciência é fundamental agora, mas os investidores de longo prazo podem encontrar oportunidades quando a clareza política retornar.
