En este episodio de Líderes al Toque de Campana, grabado desde la Bolsa de Valores de Nueva York, Víctor Rodríguez conversa con William Kelly, exdirector ejecutivo de CAIA y veterano del sector de la inversión alternativa, para analizar por qué la volatilidad ha vuelto a los mercados globales y qué significa esto para los inversores en 2026. Kelly explica que la geopolítica, las fluctuaciones de las materias primas, el aumento de los tipos de interés y la disminución de las correlaciones entre activos han creado un entorno mucho más propicio para la gestión activa y la generación de alfa que en la década anterior, caracterizada por tipos ultrabajos y volatilidad contenida.
Kelly argumenta que los fondos de cobertura, a menudo declarados "muertos" durante años de alta correlación y baja dispersión, están demostrando una vez más su valor como diversificadores y herramientas de gestión de riesgos. Al mismo tiempo, aborda la creciente preocupación en torno a las estrategias ilíquidas, como el capital privado y el crédito privado, señalando que las primas por iliquidez no siempre se compensan y que una cuidadosa selección de gestores y la debida diligencia son esenciales.
La conversación se expande hacia la construcción de carteras, cuestionando las interpretaciones rígidas del modelo tradicional 60/40. Kelly enfatiza la importancia de ampliar el conjunto de oportunidades tanto en los mercados públicos como privados, priorizando la diversificación primero y el alfa en segundo lugar. También destaca el mercado medio-bajo como una oportunidad atractiva, pero con matices, cuando se gestiona correctamente.
En cuanto a las carreras profesionales, Kelly ofrece un mensaje con visión de futuro a los jóvenes profesionales, especialmente en Latinoamérica. Si bien las credenciales como CAIA y CFA siguen siendo importantes, enfatiza que el alfa profesional se derivará cada vez más de la comprensión de la disrupción (inteligencia artificial, activos digitales, mercados de datos e innovación financiera), combinada con ética, educación y adaptabilidad.
Finalmente, Kelly subraya la importancia de la independencia de la Reserva Federal, señalando que la confianza del mercado, la estabilidad del dólar y la fortaleza económica estadounidense a largo plazo dependen de ella. Su conclusión es clara: la incertidumbre crea oportunidades, y los inversores que diversifiquen inteligentemente y se mantengan informados estarán mejor posicionados para los próximos años.
